每周一談：汽車内外飾系統的競争格局和發展趨勢

　　汽車内外飾是汽車零部件(jiàn)領域規模最大(dà)的細分(fēn)市場，是一個涉及産品衆多、工(gōng)藝面廣的複雜行業。内外飾作(zuò)爲汽車影(yǐng)響汽車顔值、舒适性和駕乘體(tǐ)驗的關鍵部件(jiàn)，是消費者最容易感知的汽車零部件(jiàn)之一，近年(nián)來(lái)随着汽車産品的消費升級和智能化需求提升，迎來(lái)了産業發展的變革期。

　　行業總體(tǐ)情況是體(tǐ)量巨大(dà)，增速可(kě)觀，集中度不高：

　　體(tǐ)量巨大(dà)，内外飾占汽車零部件(jiàn)市場總體(tǐ)規模的近1/4。2019年(nián)，全球汽車内外飾件(jiàn)市場規模約爲6500億元，其中内飾市場約爲4200億元，外飾市場規模約2300億元。2019年(nián)，國(guó)内内外飾總體(tǐ)市場規模約爲2400億元。

　　增速可(kě)觀，全球市場增速約7%，國(guó)内市場增速維持在15%以上。汽車内外飾與汽車産銷量、保有量直接相(xiàng)關，依托國(guó)内強勁的升級需求，我國(guó)内外飾行業産值年(nián)均增速基本保持在15-20%。内飾市場随舒适性、智能化需求持續高增長，内飾占整車成本的比重已由2012年(nián)的約12%逐年(nián)提升至20%以上；外飾市場随輕量化需求穩步增長；後市場和潛在的改裝市場給予了汽車内外飾市場更多的發展空間。

　　集中度不高，國(guó)内市場呈現“一超多強”強的競争格局。2019年(nián)全球内飾件(jiàn)市場占有率前三企業延鋒、弗吉亞和安通林的市場占有率分(fēn)别爲14%、7%和5%。國(guó)内市場格局則呈現一超多強的競争格局，華域汽車旗下延鋒汽車飾品依托在座椅領域的較大(dà)優勢，規模優勢明顯，甯波華翔、拓普集團、岱美股份、常熟汽飾、新泉股份等在細分(fēn)領域也擁有一定競争優勢。

　　産品技術(shù)進展及趨勢上看(kàn)，汽車内外飾系統如(rú)下領域面臨發展機(jī)遇：

　　智能内飾領域的智能燈光(guāng)系統、智能音箱系統和交互式内飾等；智能座艙領域的多屏融合和擡頭顯示等；智能外飾領域的智能把手和智能鑰匙等；輕量化的複合材料尾門(mén)等。

　　投資策略及重點推薦：随着産業複蘇勢頭向好，建議(yì)關注低估值的行業龍頭，

　　如(rú)長城(chéng)汽車、華域汽車等；節能、新能源和智能網聯等優質賽道的核心标的，如(rú)德賽西威、華陽集團、威孚高科(kē)、均勝電子等；“國(guó)内大(dà)循環”帶來(lái)的國(guó)産替代機(jī)會，如(rú)萬裡(lǐ)揚、旭升股份、星宇股份等；冷(lěng)藏車、後市場等領域的潛在機(jī)會如(rú)福田汽車、金麒麟等。